来自一些上市公司的高管人员的想法：股改对于无意继续经营上市公司的大股东而言，是一次难得的套现机会，但对于我们这些仍想保留控制权的大股东来说，面临更多的是一场危机。例如某家公司目前的股本结构中，法人股占40%，其中大股东持有占总股本32%的法人股。按照市场上平均30%的对价支付率计算，股改后，大股东的持股比例将下降到17%以下。这样低的持股比例，竞争对手只需二三亿元的资金就可以取代我们的位置。
    面临同样难题的上市公司并不只这一家。在深沪两市1300多家上市公司中，大股东控股比例低于30%的上市公司约占总数的35%。对于这些公司而言，股权分置改革剥去了它们身上最后一件保护衣，今后将直接面对资本市场上的腥风血雨。
    证券市场人士透露， 2000年前很多公司在上市的过程中，将自己的法人股送给相关的个人。这些股票名为法人股，实际上是被个人所持有，而且它们的数量很大，集中在少数几个人手中。一旦股改结束，这些法人股得以上市流通，将令上市公司的恶意收购更加容易。
    国外的大企业股权很分散，在这种情况下，大股东只要持有20%，甚至只要10%就可以放心地控制一家上市公司。因为，各国都有相关的收购信息披露制度，恶意收购方持股一旦达到某一比例，就需向证券监管部门报告。而消息一旦公开，就会令目标公司的股价暴涨，从而增加进一步收购的难度。